کاهش رشد اقتصادی به 2 تا 3 درصد و افزایش تورم جهانی به 4 تا 6 درصد در صورت ادامه جنگ

گروه اقتصادی - درگیری خاورمیانه، شتاب رشد را متوقف کرد. برای مهار این آسیب، سیاست‌های صحیح و همکاری جهانی قوی‌تر مورد نیاز است.جنگ، چشم‌انداز اقتصاد جهانی را تیره و تار می‌کند و اولویت‌های سیاست‌گذاری را تغییر می‌دهد
به گزارش بولتن نیوز ، با وجود اختلالات عمده تجاری و عدم قطعیت سیاست‌گذاری، سال گذشته با روندی خوش‌بینانه به پایان رسید. بخش خصوصی با محیط کسب‌وکار در حال تغییر سازگار شد، در حالی که جبران‌های قدرتمندی از تعرفه‌های پایین‌تر ایالات متحده نسبت به آنچه در ابتدا اعلام شده بود، برخی حمایت‌های مالی و شرایط مالی مطلوب همراه با افزایش شدید بهره‌وری و رونق فناوری حاصل شد. با وجود برخی خطرات نزولی، انتظار می‌رفت این شتاب تا سال 2026 ادامه یابد و پیش‌بینی رشد جهانی قبل از جنگ را به 3.4 درصد افزایش دهد.
جنگ در خاورمیانه این شتاب را متوقف کرده است. بسته شدن تنگه هرمز و آسیب جدی به تأسیسات حیاتی در منطقه‌ای که مرکز تأمین هیدروکربن جهانی است، در صورت ادامه خصومت‌ها، چشم‌انداز یک بحران بزرگ انرژی را افزایش می‌دهد.

تأثیر اقتصادی جنگ
بزرگی نهایی این شوک به مدت و مقیاس درگیری بستگی دارد - و اینکه تولید و حمل و نقل انرژی پس از پایان خصومت‌ها با چه سرعتی به حالت عادی برمی‌گردد.
این تأثیر به سه کانال بستگی خواهد داشت.

افزایش قیمت کالاها
اول، افزایش قیمت کالاها یک شوک منفی در عرضه است که هزینه‌های کالاها و خدمات انرژی‌بر را افزایش می‌دهد، زنجیره‌های تأمین را مختل می‌کند، تورم کل را بالا می‌برد و قدرت خرید را کاهش می‌دهد.

مارپیچ دستمزد و قیمت 
دوم، این اثرات می‌تواند با تلاش شرکت‌ها و کارگران برای جبران ضررها، تشدید شود و ریسک مارپیچ‌های دستمزد-قیمت را به ویژه در مواردی که انتظارات تورمی به خوبی تثبیت نشده‌اند، افزایش دهد.

کاهش تقاضای کل
سوم، افزایش ریسک‌های کلان و چشم‌انداز سیاست‌های پولی سختگیرانه‌تر می‌تواند باعث تغییر ناگهانی قیمت‌ها توسط بازارهای مالی شود - با ارزش‌گذاری دارایی‌های بسیار پایین‌تر، حق بیمه ریسک بالاتر، فرار سرمایه بیشتر و افزایش ارزش دلار - که شرایط مالی را سخت‌تر و تقاضای کل را کاهش می‌دهد.

رشد و تورم 
پیش‌بینی مرجع ما، که یک درگیری کوتاه‌مدت و افزایش متوسط ۱۹ درصدی قیمت کالاهای انرژی در سال ۲۰۲۶ را فرض می‌کند، هنوز رشد جهانی را در سال جاری تنها ۳.۱ درصد و تورم کل را ۴.۴ درصد پیش‌بینی می‌کند، که انحراف شدیدی از روند کاهش تورم جهانی در سال‌های اخیر است.
بسته شدن طولانی‌تر تنگه هرمز و آسیب بیشتر به تأسیسات حفاری و پالایش، اقتصاد جهانی را عمیق‌تر و برای مدت طولانی‌تری مختل خواهد کرد. در یک سناریوی نامطلوب، با فرض افزایش شدیدتر قیمت انرژی در سال جاری همراه با افزایش انتظارات تورمی و برخی سخت‌تر شدن شرایط مالی، رشد اقتصادی در سال جاری به 2.5 درصد کاهش و تورم به 5.4 درصد افزایش می‌یابد.

سناریوی بدبینانه
در یک سناریوی بدبینانه که در آن اختلالات عرضه انرژی به سال آینده گسترش می‌یابد، انتظارات تورمی به طور قابل توجهی کمتر تثبیت می‌شوند و شرایط مالی به شدت سخت‌تر می‌شود، رشد جهانی در سال جاری و سال آینده به 2 درصد کاهش می‌یابد، در حالی که تورم از 6 درصد فراتر می‌رود. علیرغم اخبار اخیر مبنی بر آتش‌بس موقت، برخی از خسارات از قبل وارد شده است و خطرات نزولی همچنان بالا است.

کشورهای درحال توسعه بیشتر آسیب می بینند
کشورها تأثیر متفاوتی را احساس خواهند کرد. مانند افزایش قیمت کالاها در گذشته، واردکنندگان به شدت در معرض خطر هستند. اقتصادهای کم‌درآمد و در حال توسعه - به ویژه آنهایی که آسیب‌پذیری و ضربه‌گیرهای محدودی دارند - احتمالاً بیشترین آسیب را خواهند دید. صادرکنندگان انرژی خلیج فارس با پیامدهای اقتصادی ناشی از زیرساخت‌های آسیب‌دیده، اختلالات تولید، محدودیت‌های صادراتی و فعالیت‌های ضعیف‌تر گردشگری و تجاری مواجه خواهند شد. حواله‌ها در کشورهایی که کارگران مهاجر را به منطقه عرضه می‌کنند، کاهش خواهد یافت.

تاب‌آوری در میان چالش‌ها
جنگ اخیر تأکید می‌کند که نظم بین‌المللی تحت فشار فزاینده‌ای قرار دارد و اتحادهای فرسوده، درگیری‌های جدید و نگرانی‌های امنیت ملی، سیاست‌های اقتصادی را شکل می‌دهند. فصل‌های تحلیلی ما به بررسی اثرات کلان اقتصادی تقویت دفاعی و درس‌هایی برای اقتصادهای در حال جنگ یا بازسازی می‌پردازد. نتیجه‌گیری تأمل‌برانگیز است: جنگ، فراتر از تلفات انسانی‌اش، هزینه‌های اقتصادی بزرگ و مداوم و بده‌بستان‌های دشواری را تحمیل می‌کند.
فراتر از درگیری‌های فعال، تنش‌های ژئوپلیتیکی در حال تغییر شکل جهان به طور فزاینده‌ای چندقطبی با موج‌هایی از محدودیت‌های تجاری اعمال شده توسط همه بلوک‌های اقتصادی بزرگ هستند که به همکاری و رشد بین‌المللی آسیب می‌رسانند. در حالی که این تغییرات ممکن است سیاست‌های درون‌نگر را تقویت کند، ما همچنین شاهد تغییر مسیر تجارت از طریق شرکای جدید و توافق‌های منطقه‌ای هستیم که لزوماً با مرزهای ژئوپلیتیکی قدیمی همسو نیستند.
درگیری در خاورمیانه توجه فوری را به خود جلب می‌کند، اما نباید از پیگیری رشد پایدار غافل شود. پیشرفت‌ها در هوش مصنوعی - به ویژه هوش مصنوعی عامل‌دار - پتانسیل افزایش بهره‌وری بزرگ، محرک نهایی استانداردهای زندگی را ارائه می‌دهد. با این حال، این گذار ممکن است ناهموار باشد: بازارها ممکن است از اصول اولیه جلوتر باشند، اصلاحات را به خطر بیندازند و تغییر سریع می‌تواند کارگران را جابجا کند و بر تقاضا تأثیر بگذارد. سیاست‌گذاران باید ضمن سرمایه‌گذاری در مهارت‌ها برای تسهیل گذار بازار کار، انتشار و پذیرش را ارتقا دهند. این جنگ همچنین باید باعث پذیرش سریع‌تر انرژی‌های تجدیدپذیر شود که می‌تواند تاب‌آوری در برابر شوک‌های انرژی را تقویت کند، امنیت انرژی را بهبود بخشد و از گذار اقلیمی حمایت کند.
اقتصاد جهان با آزمون دشوار دیگری روبرو است. و اگرچه ممکن است چندقطبی‌تر شود، اما نیازی به چندپاره شدن بیشتر ندارد. ما باید به تقویت همکاری جهانی ادامه دهیم؛ با سیاست‌های درست - از جمله توقف سریع خصومت‌ها و بازگشایی تنگه هرمز - آسیب‌ها می‌تواند محدود بماند. نهادهای مالی بین‌المللی مانند صندوق بین‌المللی پول از دل چشم‌اندازی زاده شدند که پس از جنگ و ویرانی‌های بزرگ شکل گرفت تا همکاری و ادغام اقتصادی و مالی را به نفع همه پیش ببرد. امروزه، این اصول برای حفظ رفاه جهانی بیش از هر زمان دیگری حیاتی هستند.

درس‌هایی از بحران ۲۰۲۲
شوک امروز، یادآور افزایش قیمت کالاها در سال ۲۰۲۲ پس از حمله روسیه به اوکراین است که به افزایش تورم جهانی به بالاترین حد از دهه ۱۹۷۰ کمک کرد. در آن دوره، انقباض و کاهش تورم همزمان بعدی بدون رکود، به طور گسترده به عنوان یک موفقیت بزرگ سیاستی تلقی می‌شود.
آیا اکنون می‌توانیم انتظار همان نتیجه را داشته باشیم؟ دلایلی برای تردید در آن وجود دارد. در سال ۲۰۲۲، فشارهای تورمی از قبل به دلیل عدم تعادل عرضه و تقاضا پس از همه‌گیری، بازارهای کار محدود و نقدینگی فراوان، افزایش یافته بود. امروزه، بازارهای کار نرم‌تر و عادی‌شده، فشارهای اساسی را کاهش داده‌اند، اگرچه تورم در برخی از کشورها، به ویژه ایالات متحده، بالاتر از هدف باقی مانده است. اگر شوک ملایم باقی بماند، تورم ممکن است بیشتر مهار شود، که با سناریوی مرجع ما مطابقت دارد.
با این حال، آخرین دوره، جای زخم‌هایی بر جای گذاشت. افزایش مداوم سطح قیمت‌ها، نگرانی‌ها در مورد هزینه‌های زندگی را افزایش داده و انتظارات تورمی را نسبت به افزایش‌های جدید قیمت حساس‌تر کرده است. علاوه بر این، افزایش قیمت‌ها در سال ۲۰۲۲ نشان‌دهنده‌ی شیب غیرمعمول منحنی عرضه کل بود، به طوری که تقاضای قوی با تنگناهای عرضه مواجه شد و به بانک‌های مرکزی اجازه داد تا با کاهش تولید محدود، به کاهش تورم دست یابند. اکنون شواهد نشان می‌دهد که منحنی عرضه مسطح‌تر شده است و کاهش تورم را پرهزینه‌تر می‌کند.

سیاست‌ها
بانک‌های مرکزی چگونه باید واکنش نشان دهند؟ بدیهی است که بهترین راه برای محدود کردن آسیب‌های اقتصادی، پایان زودهنگام و منظم جنگ است. فراتر از آن، بانک‌های مرکزی عموماً می‌توانند افزایش قیمت انرژی را مدیریت کنند، اما تنها تا زمانی که انتظارات تورمی به خوبی تثبیت شده باشند. شوک انرژی در حال حاضر فعالیت‌ها را تضعیف می‌کند و در عین حال قیمت‌ها را افزایش می‌دهد و هیچ بانک مرکزی نمی‌تواند به تنهایی بر قیمت‌های جهانی انرژی تأثیر بگذارد. اما اگر انتظارات تورمی میان‌مدت یا بلندمدت با افزایش قیمت‌ها و دستمزدها افزایش یابد، بازگرداندن ثبات قیمت باید بر رشد کوتاه‌مدت اولویت داشته باشد و با یک سیاست انقباضی سریع همراه باشد. در حالی که انعطاف‌پذیری نرخ ارز به سیاست پولی اجازه می‌دهد تا بر ثبات قیمت تمرکز کند، مداخلات ارزی یا اقدامات مدیریت جریان سرمایه ممکن است در برخی موارد، مطابق با چارچوب سیاست یکپارچه ما، در نظر گرفته شود.
سیاست مالی چه باید بکند؟ اقدامات غیرهدفمند - سقف قیمت‌ها، یارانه‌ها و مداخلات مشابه - محبوب هستند. اما آنها اغلب طراحی ضعیفی دارند و پرهزینه هستند. با توجه به کمبود فضای مالی با کسری بودجه همچنان بالا و بدهی عمومی رو به افزایش، هرگونه حمایت مالی باید هدفمند و موقت باقی بماند - با بندهای غروب آفتاب روشن و مطابق با برنامه‌های مالی میان‌مدت برای بازسازی ضربه‌گیرها. اجتناب از محرک‌های مالی نیز در هنگام افزایش تورم بسیار مهم است، تا وظیفه بانک‌های مرکزی پیچیده نشود.
حفظ سیگنال‌های قیمتی مهم است: قیمت‌های بالا نشان‌دهنده کمبود هستند و محدودیت تقاضا و گسترش عرضه را تشویق می‌کنند. کنترل قیمت‌ها و محدودیت‌های صادراتی نمی‌توانند این واقعیت را تغییر دهند. بدتر از آن، چنین اقداماتی اغلب با افزایش قیمت‌های اساسی، منجر به جیره‌بندی و انتقال سرریزهای نامطلوب به سایر کشورها می‌شوند. در صورت لزوم، انتقال‌های مستقیم و هدفمند به خانوارها و شرکت‌های آسیب‌پذیر معمولاً با هزینه مالی کمتر از یارانه‌های گسترده، تسکین بیشتری را فراهم می‌کنند. اغلب، این درس در سال 2022 از دست رفت؛ کشورها باید این بار بهتر عمل کنند.
در نهایت، اگر شرایط مالی به شدت سخت شود و فعالیت جهانی به طور قابل توجهی بدتر شود، سیاست‌های پولی و مالی باید آماده باشند تا در کنار سیاست‌های مالی و نقدینگی مناسب، برای حمایت از اقتصاد و محافظت از سیستم مالی، چرخش کنند.