بورس زیر سایه طلا و دلار؛ ورود بازار به رفتار واکنشی

به گزارش بولتن نیوز به نقل از خبرگزاری فارس؛ هفته‌ای که بازار سهام پشت سر گذاشت، یکی از هفته‌های «چندقطبی» بازارهای مالی بود؛ هفته‌ای که در آن بازار طلا و ارز در موقعیت رکوردشکنی قرار داشتند و سیگنال‌های تورمی موجب شد بخشی از سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های امن حرکت کنند.
با این وجود، شاخص‌های بورس به مسیر صعودی ادامه دادند و نشان دادند جریان سرمایه به‌طور کامل از بازار سهام جدا نشده و بخشی از معامله‌گران همچنان به سهم‌ها توجه دارند.
بازار سهام در چنین فضایی عمدتاً رفتاری «واکنشی» نشان داد. 
افزایش نااطمینانی در اقتصاد کلان و سرعت‌گیری طلا و دلار باعث شد سهامداران رویکرد محتاطانه‌تری داشته باشند، اما از طرفی رشد سودآوری صنایع و ثبات نسبی در گزارش‌های فصلی مانع از خروج شدید پول شد. 
نتیجه این تقابل، ثبت یک هفته سبز اما بدون هیجان بالا برای بورس بود.
عملکرد شاخص‌ها و تحلیل روند
در پایان هفته، شاخص کل بورس با رشد ۲.۹۷ درصدی تا سطح ۳ میلیون و ۳۷۹ هزار واحد بالا رفت. 
شاخص کل هم‌وزن نیز ۲ درصد رشد را ثبت کرد و به ۹۵۹ هزار واحد رسید.
تفاوت سرعت رشد میان شاخص کل و هم‌وزن نشان می‌دهد که این هفته نمادهای بزرگ و شاخص‌محور نقش مهم‌تری در صعود بازار داشتند.
از منظر تحلیلی، عبور دوباره شاخص کل از مقاومت‌های مهم تکنیکالی و نزدیک شدن به سقف تاریخی، نشانه‌ای مثبت تلقی می‌شود، اما واکنش محتاطانه شاخص هم‌وزن نیز این پیام را دارد که هنوز بدنه اصلی بازار به یک محرک قوی نیاز دارد. 
وزن بیشتر نقدینگی روی نمادهای بزرگ، بازار را در معرض «رشد نامتوازن» قرار می‌دهد و اگر جریان پول قدرتمند نشود، ممکن است این صعود دوام زیادی نداشته باشد.
جریان پول حقیقی و رفتار سرمایه‌گذاران
در مجموع حدود ۶۰۰ میلیارد تومان ورود پول حقیقی ثبت شد؛ رقمی که اگرچه بهتر از هفته‌های کم‌رمق مهر و اوایل آبان است، اما همچنان عقب‌تر از جریان‌های قوی گذشته قرار می‌گیرد.
نکته مهم این است که ورود پول حقیقی تا پیش از روز پایانی روندی صعودی داشت، اما در روز آخر چرخش کرد و شدت عرضه افزایش یافت.
این رفتار دو پیام دارد:
۱) همچنان اعتماد پایدار در بازار شکل نگرفته و فعالان حقیقی با هر سیگنال ریسکی ترجیح می‌دهند سریعا پول را جابه‌جا کنند.
۲) ورود پول بیشتر از جنس «پوشش ریسک مقابل تورم» بوده تا «باور به روند قوی بورس».
ارزش معاملات و نقدشوندگی
میانگین حجم معاملات روزانه حدود ۲۵ میلیارد سهم ثبت شد و ارزش معاملات خرد به محدوده ۱۰.۶ همت رسید. این ارقام نسبت به هفته قبل افزایشی حدود ۲۰ درصدی نشان می‌دهد و از فعال‌تر شدن خریداران حکایت دارد.
با این حال ارزش معاملات هنوز فاصله قابل‌توجهی با رونق‌های گذشته بازار دارد. بخشی از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند رفتار طلا و دلار را زیر نظر بگیرند و تنها در صورت کاهش ریسک‌های سیاسی و ارزی وارد سهم‌ها شوند. بنابراین نقدشوندگی فعلی بازار «قابل قبول اما شکننده» است.
رفتار بازارهای موازی و اثر آن بر بورس
صعود پی‌درپی طلا و دلار و رسیدن این دو بازار به سقف‌های جدید، رفتار معامله‌گران بورس را کاملاً تحت تاثیر قرار داد.
افزایش انتظارات تورمی باعث شد:
بخشی از سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌های پوشش‌دهنده تورم بروند.
گروه دیگری که ریسک بازار ارز را بالا می‌دیدند، بخشی از سرمایه خود را به سمت سهام بردند.
اما شدت جریان نقدینگی ورودی به بورس بسیار کمتر از طلا و دلار بود و همین موضوع مانع شکل‌گیری یک رالی قدرتمند در بازار سهام شد.
بورس همچنان در سایه بازارهای موازی حرکت می‌کند و تا زمانی که این دو بازار آرام نگیرند یا محرک بنیادی جدیدی در بورس ظاهر نشود، رشد سهام به‌صورت پله‌ای و احتیاطی ادامه خواهد داشت.
کارنامه نمادها در پنج روز معاملاتی
بر اساس داده‌های هفته:
۴۴۲ نماد رشد تا ۵ درصد داشتند.
۱۴۷ نماد رشد ۵ تا ۱۰ درصدی ثبت کردند.
۵۵ نماد بیش از ۱۰ درصد افزایش قیمت داشتند.
در سمت منفی:
۲۵۴ نماد افت تا ۵ درصد داشتند.
۳۶ نماد کاهش ۵ تا ۱۰ درصدی را ثبت کردند.
۱۱ نماد بیش از ۱۰ درصد افت داشته‌اند.
این توزیع نشان می‌دهد بازار به‌صورت گسترده در روند مثبت قرار داشت، اما شدت رشد در نمادهای بزرگ بیشتر بود.
چشم‌انداز هفته جاری
هفته دوم آذر برای بورس هفته‌ای مثبت اما فاقد سیگنال‌های محکم بنیادی یا سیاسی بود. 
شاخص‌ها رشد کردند، اما همچنان زیر نفوذ نوسانات طلا و ارز قرار دارند و جریان پول حقیقی کافی برای یک حرکت پایدار وارد بازار نشده است.
چشم‌انداز کوتاه‌مدت بورس همچنان وابسته به سه عامل اصلی است:
۱ـ کاهش نوسان طلا و دلار و برگشت آرامش به بازارهای موازی.
۲ـ ورود قوی‌تر پول حقیقی که بتواند روند صعودی را تثبیت کند.
۳ـ انتشار گزارش‌های بنیادی جدید و مشخص شدن مسیر سود شرکت‌ها در زمستان
در مجموع، اگر بازارهای موازی آرام شوند و جریان پول تقویت کند، شاخص کل می‌تواند مسیر صعودی خود را ادامه دهد؛ در غیر این صورت رشد بازار همچنان «پله‌ای، شکننده و مبتنی بر تک‌نمادها» خواهد بود.
با دنبال‌کردن صفحه اقتصادی خبرگزاری فارس در جریان آخرین تحولات اقتصادی ایران و جهان قرار بگیرید.