آقای همتی! منشأ خلق پول را می‌دانید؛ کدام بانک‌ها را اصلاح کرده‌اید؟
گروه اقتصادی: عبدالناصر همتی در یادداشتی درباره رابطه پایه پولی و نقدینگی توضیح داده است که نقدینگی حاصل تکثیر مکانیکی پایه پولی با یک ضریب فزاینده ثابت نیست و افزایش نیاز بانک‌ها به ذخایر می‌تواند خود به رشد پایه پولی منجر شود.
به گزارش بولتن نیوز، این توضیح، بحث اقتصادی قابل اعتنایی است؛ اما شناخت سازوکار خلق پول، جای اصلاح آن را نمی‌گیرد.
رئیس کل بانک مرکزی به‌درستی بر نقش اعتباردهی بانک‌ها، ایجاد سپرده و ناترازی‌های انباشته در رشد نقدینگی تأکید کرده است. حالا باید روشن شود چه میزان از این ناترازی‌ها اصلاح شده و کدام برنامه‌ها صرفاً در مرحله اعلام باقی مانده‌اند.
بانک مرکزی از ناترازی بانک‌ها سخن می‌گوید؛ صورت‌حساب اصلاح آن‌ها کجاست؟
در روزهایی که نرخ سود بین‌بانکی به مرز ۳۴ درصد رسیده، پرسش درباره هزینه تأمین ذخایر بانک‌ها جدی‌تر شده است.
اگر محدودکردن ذخایر بدون اصلاح عوامل ایجاد تقاضا برای آن، فشار را به بازار بین‌بانکی و اضافه‌برداشت منتقل می‌کند ـ همان‌گونه که رئیس کل بانک مرکزی توضیح داده ـ پس برنامه عملی برای مهار این عوامل چیست؟
کدام بانک‌ها رشد نامتوازن ترازنامه خود را کاهش داده‌اند؟ مطالبات غیرجاری چه تغییری کرده است؟ چه میزان از بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی تسویه شده و چه سهمی از اعتبار تازه به تولید واقعی اختصاص یافته است؟
بیشتر بخوانید: «پایه پولی» و «نقدینگی» ؛ اصلاح یک برداشت رایج
نمی‌توان از یک‌سو درباره ضرورت مهار نقدینگی سخن گفت و از سوی دیگر، نتیجه اصلاح بانک‌های مشکل‌دار را بدون جدول عملکرد رها کرد.
البته سیاست پولی فقط با یک شاخص سنجیده نمی‌شود. افزایش نرخ ذخیره قانونی می‌تواند رشد پایه پولی را از رشد نقدینگی جدا کند و افزایش هزینه دسترسی به ذخایر نیز ممکن است انگیزه گسترش بی‌ضابطه اعتبار را کاهش دهد.
اما این اقدامات زمانی قابل ارزیابی‌اند که آثار آن‌ها بر رفتار بانک‌ها، رشد اعتبار، تورم و تأمین مالی بنگاه‌های سالم روشن باشد.
بانک مرکزی باید پاسخ دهد: سیاست تازه، خلق اعتبار ناسالم را محدود کرده یا فقط هزینه پول را افزایش داده است؟
بولتن‌نیوز انتظار دارد بانک مرکزی آمار مقایسه‌ای رشد ترازنامه بانک‌ها، اضافه‌برداشت، بدهی به بانک مرکزی، مطالبات غیرجاری و تسهیلات سرمایه در گردش تولید را منتشر کند تا افکار عمومی بتوانند نتیجه سیاست‌ها را ببینند.
دفاع از ریال با توضیح نظریه‌های پولی آغاز نمی‌شود و با افزایش نرخ سود هم پایان نمی‌یابد. معیار نهایی، کاهش پایدار فشار تورمی، حفظ قدرت خرید مردم و تأمین مالی سالم تولید است.
آقای همتی! مسئله امروز فقط این نیست که پول چگونه خلق می‌شود؛ مسئله این است که چه کسی مسئول مهار خلق پول ناسالم است و نتیجه کار او کجاست؟
شما می توانید مطالب و تصاویر خود را به آدرس زیر ارسال فرمایید.
bultannews@gmail.com
