دلار دوباره برگشت؛ کاهش چندروزه چرا نتوانست انتظارات بازار را بشکند؟

گروه اقتصادی: بازار ارز امروز بار دیگر نشان داد که فاصله میان «کاهش قیمت» و «شکستن انتظار افزایشی» بسیار بیشتر از چند هزار تومان است.

به گزارش بولتن نیوز، دلار طی روزهای گذشته از محدوده ۲۳۵ تا ۲۳۶ هزار تومان عقب نشست و حتی قیمت‌های پایین‌تری را تجربه کرد؛ اما امروز دوباره بخشی از این کاهش جبران شد.

آخرین داده‌های در دسترس هنگام تنظیم این گزارش، دلار آزاد را حدود ۲۳۴ هزار تومان نشان می‌دهد.

این رفت‌وبرگشت یک پیام مهم برای سیاست‌گذار دارد:

پایین آوردن قیمت یک مرحله است؛ متقاعد کردن بازار به ماندن در قیمت پایین‌تر، مرحله‌ای دشوارتر.

درهم هم دلار ۲۳۴ هزار تومانی را تأیید می‌کند

امروز یک داده مهم دیگر نیز وجود دارد.

درهم آزاد حدود ۶۳ هزار و ۷۶۰ تومان گزارش شده است.

با توجه به برابری تقریباً ثابت ۳.۶۷ درهم در برابر یک دلار، محاسبه مستقل نشان می‌دهد دلار ضمنی درهم نیز تقریباً در محدوده ۲۳۴ هزار تومان قرار می‌گیرد.

بنابراین برخلاف مقاطعی که میان بازارها شکاف قابل توجهی مشاهده می‌شد، امروز دلار آزاد و نرخ ضمنی درهم تقریباً یکدیگر را تأیید می‌کنند.

این موضوع را نباید بزرگ‌نمایی کرد و از آن نتیجه گرفت که افزایش بیشتر دلار قطعی است.

اما نادیده گرفتن آن نیز اشتباه است.

بازار حواله‌ای فعلاً علیه قیمت دلار آزاد سیگنال کاهش جدی نمی‌دهد.

یک اتفاق دیگر؛ تتر هم شب گذشته هشدار داده بود

رفتار تتر نیز قابل توجه است.

در معاملات شبانه، همزمان با افزایش دوباره ریسک‌های سیاسی، تتر که تا محدوده ۲۲۶ هزار تومان عقب‌نشینی کرده بود، تا نزدیکی ۲۳۵ هزار تومان بازگشت.

این رفت‌وبرگشت نشان می‌دهد بازار ارز ایران همچنان نسبت به اخبار سیاسی بسیار حساس است.

یعنی هنوز یک خبر می‌تواند ظرف چند ساعت بخشی از کاهش چندروزه بازار را پس بگیرد.

اینجا یک ضعف اساسی آشکار می‌شود:

مرجع قیمت دلار فقط یک بازار نیست؛ انتظارات سیاسی نیز عملاً وارد اتاق قیمت‌گذاری شده‌اند.

اقدام مثبت بانک مرکزی را نادیده نگیریم

در روزهای گذشته بانک مرکزی اقداماتی برای افزایش عمق بازار رسمی، افزایش حجم معاملات و تأمین سریع‌تر نیازهای ارزی انجام داده است.

افزایش حجم معاملات بازار ارز تجاری و حرکت تدریجی نرخ‌های رسمی نشان می‌دهد سیاست‌گذار نسبت به شرایط بازار منفعل نیست.

امروز نیز نرخ حواله دلار در مرکز مبادله از ۱۶۳ هزار و ۹۰۳ تومان به ۱۶۴ هزار و ۳۹۵ تومان رسیده است.

این اقدامات را باید دید و هرجا نتیجه مثبت داشته باشد، تقویت کرد.

بیشتر بخوانید

آقای پزشکیان، مسیر درست است؛ حالا بانک مرکزی بگوید چقدر از نیاز ایران به دلار کم می‌شود؟

آقای پزشکیان؛ همکاری عملیاتی بریکس را از بازار ارز ایران شروع کنید

پشت کنایه پوتین به G7 چه فرصتی برای بازار ارز ایران پنهان است؟

از کاهش وابستگی به دلار تا هدایت سرمایه‌های خرد به تولید؛ مقاومت اقتصادی فقط مأموریت دولت نیست

سه مطالبه ایران از بریکس؛ پزشکیان از ائتلاف سیاسی، خروجی عملی خواست

از سه شرط ایران برای حمایت از بریکس تا اعتراض سران به چند پارگی نظم جهانی


لیلاز: با جنگ یا بی‌جنگ، تورم ساختاری ایران بدون اصلاح نظام بانکی باقی می‌ماند

بریکس بر حفظ جریان تجارت و انرژی توافق کرد؛ بانک مرکزی سهم ایران را عملیاتی کند


دلار فعلاً در ایستگاه انتظار؛ بانک مرکزی این فرصت را از دست ندهد


بریکس از حرف عبور می‌کند؛ بانک مرکزی بگوید سهم ایران از تجارت بدون دلار چقدر است؟

اما بازار امروز یک سؤال تازه مقابل سیاست‌گذار گذاشته است:

چرا کاهش چندروزه دلار نتوانست به تغییر پایدار انتظار بازار تبدیل شود؟

مسئله فقط عرضه دلار نیست

اگر بازار صرفاً با کمبود اسکناس مواجه بود، افزایش عرضه می‌توانست مسئله را تا حد زیادی حل کند.

اما بازار امروز نشان می‌دهد بخش مهمی از مسئله به انتظارات مربوط شده است.

فعال اقتصادی فقط نمی‌پرسد امروز دلار چند است.

می‌پرسد:

فردا چه خواهد شد؟

ریسک سیاسی بیشتر می‌شود یا کمتر؟

ارز صادراتی برمی‌گردد یا خیر؟

بانک مرکزی منابع کافی برای تأمین بازار دارد؟

و آیا قیمت پایین‌تر امروز، فردا هم قابل حفظ است؟

تا زمانی که پاسخ این پرسش‌ها برای بازار روشن نباشد، هر کاهش قیمت می‌تواند شکننده باقی بماند.

خطر اصلی؛ عادی شدن محدوده ۲۳۰ تا ۲۳۵ هزار تومان

بولتن نیوز پیش‌تر نسبت به یک خطر هشدار داده بود:

نباید اجازه داد محدوده‌های بالای دلار به «قیمت عادی جدید» اقتصاد ایران تبدیل شوند.

رفتار امروز اهمیت این مسئله را بیشتر کرده است.

اگر دلار چند روز میان ۲۳۰ تا ۲۳۵ هزار تومان رفت‌وبرگشت کند، به‌تدریج همین محدوده می‌تواند وارد محاسبات تولیدکننده، واردکننده، فروشنده و حتی مصرف‌کننده شود.

آن زمان حتی اگر معامله دلاری انجام نشود، دلار ۲۳۰ هزار تومانی وارد ماشین‌حساب قیمت‌گذاری اقتصاد می‌شود.

این خطر از افزایش چند هزار تومانی یک‌روزه مهم‌تر است.

بازار رسمی بزرگ‌تر شده؛ حالا باید قدرت قیمت‌سازی پیدا کند

افزایش حجم معاملات بازار رسمی اقدام مثبتی است، اما مرحله بعدی بسیار مهم‌تر است.

بازار رسمی باید از محلی برای صرفاً «تأمین ارز» به مرجع کشف قیمت تبدیل شود.

فعال اقتصادی باید بتواند با نگاه به عرضه، تقاضا، حجم معامله و نرخ رسمی، تصویری قابل اعتماد از بازار به دست آورد.

تا زمانی که برای کشف جهت دلار ابتدا تتر، درهم و بازار آزاد بررسی شوند، مرجعیت سیاست‌گذار کامل نشده است.

سه عدد می‌تواند بخشی از اعتماد را برگرداند

بانک مرکزی برای اثرگذاری بر انتظارات الزاماً نیازمند وعده‌های بزرگ نیست.

انتشار منظم سه عدد می‌تواند برای بازار بسیار مهم باشد:

چه میزان ارز در بازار رسمی معامله شده است؟

چه میزان تقاضای واقعی تجاری تأمین شده است؟

چه میزان ارز صادراتی واقعاً به چرخه اقتصاد برگشته است؟

بازار باید قدرت سمت عرضه را ببیند، نه اینکه فقط درباره آن بشنود.

امروز نه زمان ترساندن بازار است، نه اعلام پیروزی

بازگشت دلار به محدوده ۲۳۴ هزار تومان به معنای آغاز قطعی موج جدید افزایش نیست.

همان‌طور که کاهش چند روز گذشته نیز به معنای شکست قطعی روند افزایشی نبود.

آنچه امروز می‌بینیم، نبرد بر سر تثبیت یک محدوده قیمتی جدید است.

و درست در همین نقطه است که سیاست‌گذار می‌تواند اثرگذار باشد.

بانک مرکزی یک قدم در توسعه بازار رسمی برداشته است؛ اکنون قدم مهم‌تر، تغییر انتظارات و بازپس‌گیری مرجعیت قیمت است.

سؤال امروز «دفاع از ریال»

وقتی دلار آزاد و دلار ضمنی درهم تقریباً در محدوده ۲۳۴ هزار تومان به یکدیگر رسیده‌اند و تتر نیز نشان داده که می‌تواند ظرف چند ساعت چندین هزار تومان جابه‌جا شود، سؤال اصلی این است:

برنامه بانک مرکزی برای جلوگیری از تبدیل محدوده ۲۳۰ تا ۲۳۵ هزار تومان به مرجع جدید قیمت‌گذاری اقتصاد چیست؟

دفاع از ریال فقط پایین آوردن دلار نیست.

دفاع واقعی زمانی آغاز می‌شود که بازار باور کند قیمت پایین‌تر، ماندنی است.