سیمان شمال؛ چرا مرغ تخم‌طلا را می‌فروشید؟

گروه اقتصادی صورت‌های مالی سیمان شمال از کاهش حاشیه سود تولید حکایت دارد، اما مدیریت این شرکت به‌جای ارائه برنامه‌ای روشن برای بهبود بهره‌وری، بار دیگر فروش سهام درآمدزای سیمان غرب را دنبال می‌کند. پرسش اینجاست که چرا یک منبع درآمدی ارزشمند باید از مجموعه خارج شود، در حالی که جایگزین اقتصادی مشخصی برای آن معرفی نشده است؟

به گزارش بولتن‌نیوز، درآمد عملیاتی سیمان شمال در ۹ ماه نخست سال مالی ۱۴۰۵ حدود ۷۱ درصد افزایش یافته، اما بهای تمام‌شده با رشد ۸۶ درصدی از آن پیشی گرفته و حاشیه سود ناخالص شرکت از حدود ۴۳ به ۳۸ درصد کاهش یافته است.

این ارقام نشان می‌دهد رشد فروش نتوانسته مانع کاهش حاشیه سود تولید شود؛ موضوعی که ضرورت اصلاح هزینه‌ها و افزایش بهره‌وری را برجسته می‌کند.

در همین شرایط، مدیریت برای فروش پنج درصد سهام سیمان غرب اقدام کرده است؛ سرمایه‌گذاری‌ای که با بهای دفتری حدود ۱۱ میلیارد تومان، در ۹ ماه نخست سال مالی نزدیک به ۲۸ میلیارد تومان درآمد برای سیمان شمال شناسایی کرده است؛ رقمی که در دوره مشابه سال قبل حدود ۱۸٫۴ میلیارد تومان بود.

چرا باید چنین دارایی درآمدزایی فروخته شود؟

موضوع زمانی پرسش‌برانگیزتر می‌شود که شرکت برای سه‌ماهه پایانی سال حدود ۴۲۳٫۵ میلیارد تومان درآمد غیرعملیاتی پیش‌بینی کرده است؛ بدون آنکه در اسناد بررسی‌شده، ترکیب این درآمد و ارتباط احتمالی آن با فروش سرمایه‌گذاری‌ها به‌روشنی مشخص باشد.

از سوی دیگر، تلاش برای فروش سهام سیمان غرب سابقه دارد و عرضه سال ۱۴۰۴ نیز بدون متقاضی مانده بود. بنابراین با تصمیمی تکرارشونده روبه‌رو هستیم، نه اقدامی صرفاً مقطعی.

مسئله این نیست که فروش دارایی می‌تواند سود ایجاد کند؛ مسئله این است که پس از فروش، چه چیزی برای درآمدزایی آینده شرکت باقی می‌ماند؟

هیئت‌مدیره سیمان شمال باید توضیح دهد منابع حاصل از واگذاری قرار است صرف چه طرحی شود، بازده اقتصادی آن چقدر است و چگونه درآمد سرمایه‌گذاری ازدست‌رفته را جبران خواهد کرد.

صورت‌های مالی شرکت نیز تاکنون نشانه قانع‌کننده‌ای از بهبود حاشیه سود تولید ارائه نمی‌کنند. در چنین وضعیتی، فروش یک سرمایه‌گذاری سودآور بدون معرفی جایگزین روشن، پرسش درباره اولویت‌های مدیریتی را جدی‌تر می‌کند.

سیمان شمال برای تقویت آینده خود به تصمیم‌های مولد نیاز دارد، نه صرفاً سودی که یک‌بار از فروش دارایی شناسایی می‌شود.

بولتن‌نیوز از مدیران این شرکت انتظار دارد به یک پرسش اساسی پاسخ دهند:

وقتی یک سرمایه‌گذاری درآمدزا دارید، چرا آن را می‌فروشید و چه برنامه اقتصادی بهتری برای جایگزینی آن دارید؟