گروه اقتصادی افزایش فروش و سودآوری نیروترانس در حالی مورد توجه قرار گرفته که هزینه تأمین مالی این مجموعه نزدیک به چهار برابر شده است. حالا پرسش مهم سهامداران این است: منابع مالی شرکت چگونه مدیریت می‌شود و آیا هزینه سنگین تأمین پول، بخشی از دستاوردهای تولید را می‌بلعد؟
به گزارش بولتن نیوز، در شرایطی که تولیدکنندگان کشور برای تأمین مواد اولیه، سرمایه در گردش و توسعه فعالیت‌های صنعتی با دشواری‌های فراوان مواجه‌اند، مدیریت منابع مالی به یکی از مهم‌ترین معیارهای سنجش عملکرد مدیران تبدیل شده است.
افزایش فروش و سودآوری بدون تردید اتفاق مثبتی است، اما زمانی می‌توان از موفقیت پایدار یک مجموعه صنعتی سخن گفت که در کنار رشد درآمد، هزینه تأمین مالی، گردش نقدینگی و نحوه استفاده از منابع نیز تحت کنترل باشد.
در این میان، بررسی عملکرد مالی نیروترانس پرسش‌هایی را مطرح می‌کند که پاسخ به آنها برای سهامداران و فعالان صنعت برق اهمیت دارد.
فروش بالا رفت؛ هزینه پول با شتاب بیشتری افزایش یافت
بر اساس اطلاعات صورت‌های مالی شش‌ماهه منتهی به شهریور ۱۴۰۵، درآمد عملیاتی شرکت اصلی نیروترانس از حدود ۲ هزار و ۲۴ میلیارد تومان به ۳ هزار و ۵۱۲ میلیارد تومان افزایش یافته است.
سود عملیاتی نیز از حدود ۹۵۳ میلیارد تومان به هزار و ۵۴۵ میلیارد تومان رسیده است.
این ارقام از رشد فعالیت و بهبود عملکرد عملیاتی شرکت حکایت دارند؛ اتفاقی که باید آن را به‌عنوان یک دستاورد مثبت ارزیابی کرد.
اما در سوی دیگر ماجرا، هزینه مالی شرکت از حدود ۷۰ میلیارد تومان به ۲۶۸ میلیارد تومان افزایش یافته است.
به بیان ساده، در حالی که درآمد عملیاتی حدود ۷۴ درصد رشد کرده، هزینه مالی نزدیک به ۲۸۳ درصد افزایش یافته است.
این اختلاف قابل‌توجه در سرعت رشد درآمد و هزینه تأمین مالی، موضوعی نیست که بتوان بدون دریافت توضیح روشن از مدیریت شرکت از کنار آن عبور کرد.
چه کسی هزینه پول گران را می‌پردازد؟
در یک مجموعه صنعتی، استفاده از تسهیلات بانکی و منابع اعتباری امری طبیعی است. حتی ممکن است افزایش تسهیلات، نشانه توسعه فعالیت، افزایش سفارش‌ها و سرمایه‌گذاری برای تولید بیشتر باشد.
اما مسئله اساسی این است که منابع مالی با چه هزینه‌ای تأمین شده‌اند و چه میزان ارزش افزوده برای شرکت ایجاد کرده‌اند.
اگر نیروترانس برای توسعه تولید، خرید مواد اولیه یا اجرای قراردادهای سودآور از تسهیلات استفاده کرده باشد، مدیریت می‌تواند با ارائه مستندات از تصمیم خود دفاع کند.
اما اگر بخشی از افزایش هزینه مالی ناشی از ضعف در وصول مطالبات، انباشت منابع در موجودی کالا یا مدیریت نامناسب سرمایه در گردش باشد، موضوع نیازمند بررسی جدی‌تر عملکرد مدیریتی است.
هزینه پول صرفاً یک عدد حسابداری نیست؛ منابعی است که می‌توانست در خدمت توسعه تولید، سرمایه‌گذاری و افزایش منافع سهامداران قرار گیرد.
میلیاردها تومان منابع در مطالبات و انبارها
اطلاعات مقایسه‌ای شرکت نشان می‌دهد دریافتنی‌های تجاری و سایر دریافتنی‌ها از حدود ۲ هزار و ۱۵۷ میلیارد تومان در شهریور سال گذشته به ۳ هزار و ۲۷۹ میلیارد تومان در شهریور امسال رسیده است.
موجودی مواد و کالا نیز در همین مقایسه از حدود هزار و ۵۶۴ میلیارد تومان به بیش از ۴ هزار و ۹ میلیارد تومان افزایش یافته است.
البته افزایش موجودی کالا الزاماً نشانه عملکرد نامطلوب نیست و ممکن است با افزایش سفارش‌ها، توسعه فعالیت و ضرورت تأمین مواد اولیه ارتباط داشته باشد.
بااین‌حال، وقتی رشد مطالبات و موجودی کالا در کنار افزایش شدید هزینه مالی قرار می‌گیرد، چند پرسش مهم مطرح می‌شود.
آیا بخشی از تسهیلات گران‌قیمت برای تأمین موجودی کالا مصرف شده است؟
آیا مطالبات شرکت در موعد مقرر وصول می‌شوند؟
آیا افزایش موجودی کالا متناسب با سفارش‌های قطعی و برنامه تولید است؟
و مهم‌تر اینکه آیا مدیریت شرکت برای کاهش هزینه تأمین مالی و آزادسازی منابع درگیر در سرمایه در گردش برنامه مشخصی دارد؟
پاسخ به این پرسش‌ها می‌تواند تصویر روشن‌تری از کیفیت مدیریت مالی نیروترانس ارائه کند.
سودآوری نباید به سپری در برابر پاسخ‌گویی تبدیل شود
یکی از اشتباهات رایج در ارزیابی عملکرد بنگاه‌های اقتصادی، توجه صرف به افزایش سود و فروش است.
ممکن است یک شرکت در دوره‌ای سود بیشتری شناسایی کند، اما هم‌زمان برای تأمین نقدینگی با هزینه‌های فزاینده روبه‌رو باشد.
از همین رو، رشد سود نیروترانس نباید مانع بررسی دقیق‌تر کیفیت مدیریت منابع مالی آن شود.
سهامداران حق دارند بدانند چه میزان از رشد سود حاصل فعالیت مستمر تولیدی بوده، منابع جدید در کدام بخش‌ها مصرف شده و افزایش هزینه مالی چه اثری بر سودآوری آینده شرکت خواهد داشت.
همچنین ضروری است ترکیب تسهیلات بانکی، نرخ‌های تأمین مالی، سررسید بدهی‌ها و وضعیت وصول مطالبات برای سهامداران روشن شود.
مدیران نیروترانس پاسخ دهند؛ پول گران چه دستاوردی داشته است؟
موضوع فقط افزایش حدود ۱۹۸ میلیارد تومانی هزینه مالی نیست.
مسئله مهم‌تر، تناسب هزینه تأمین منابع با بازده حاصل از مصرف آنهاست.
اگر افزایش هزینه مالی به توسعه ظرفیت تولید، اجرای قراردادهای جدید و افزایش سودآوری پایدار منجر شده باشد، این موضوع باید با ارقام و مستندات روشن شود.
اما اگر رشد هزینه‌ها ناشی از فشار نقدینگی و افزایش وابستگی به تسهیلات باشد، مدیریت باید درباره برنامه اصلاح ساختار تأمین مالی توضیح دهد.
از هیئت‌مدیره و مدیرعامل نیروترانس انتظار می‌رود به این پرسش پاسخ دهند که آیا روش‌های کم‌هزینه‌تری برای تأمین منابع مالی بررسی شده و چه برنامه‌ای برای کنترل هزینه پول در نیمه دوم سال وجود دارد؟
تولیدکننده موفق فقط فروشنده خوب نیست
نیروترانس در صنعتی فعالیت می‌کند که توسعه آن برای تأمین تجهیزات و زیرساخت‌های برق کشور اهمیت راهبردی دارد.
از این منظر، رشد فروش و سود عملیاتی شرکت اتفاق مثبتی است و باید از استمرار آن حمایت کرد.
اما مدیریت موفق صنعتی تنها به معنای افزایش فروش نیست.
حفظ منابع مالی، کنترل هزینه پول، وصول به‌موقع مطالبات، مدیریت موجودی کالا و جلوگیری از تحمیل هزینه‌های غیرضروری نیز بخشی از مسئولیت مدیران است.
وقتی هزینه تأمین مالی با سرعتی چند برابر رشد فروش افزایش می‌یابد، مدیران باید نشان دهند این هزینه سنگین چه ارزش افزوده‌ای برای شرکت ایجاد کرده است.
در نهایت، سهامداران نیروترانس حق دارند علاوه بر اطلاع از میزان سود، از کیفیت سودآوری و آینده جریان نقدینگی شرکت نیز آگاه باشند.
انتظار می‌رود مدیریت شرکت با ارائه توضیحات مستند درباره دلایل افزایش هزینه مالی، نحوه مصرف تسهیلات و وضعیت مطالبات، زمینه قضاوت دقیق‌تر سهامداران را فراهم کند.
زیرا آنچه در بلندمدت ارزش یک شرکت صنعتی را تعیین می‌کند، فقط بزرگی عدد سود نیست؛ بلکه توان مدیریت در تبدیل فروش و سود حسابداری به جریان نقد پایدار و توسعه واقعی تولید است.
شما می توانید مطالب و تصاویر خود را به آدرس زیر ارسال فرمایید.
bultannews@gmail.com