گروه اقتصادی: جناب آقای دکتر سیف نام شما بهعنوان کسی که درست در لحظه تنش در سایر بازارها با اصرار و ابرام نرخ سود بانکی را کاهش داد در تاریخ باقی خواهد ماند و موضوع مورد کاوی های بسیاری خواهد شد.
به گزارش بولتن نیوز، در خوشبینانهترین حالت ممکن میتوان از عدم اطلاع شما درباره آنچه در اقتصاد ایران میگذرد ابراز تأسف کرد و از خداوند رحمان میخواهیم کشور بتواند به سلامت از بحرانی که کاهش نرخ سود در بدترین وقت ممکن برایش میسازد، عبور کند. کاهشی که اولین نشانه اخلال در بازار را با افزایش سرسامآور قیمت ارز و سکه بروز داده است
مسئله سكه
واقعيت آن است كه جمع دو واقعه فشار رو به بالايي را به قيمت سكه وارد آورده. نخست عدم اطمينان جدي در بازار ارز به دلایل بنيادي و دوم كاهش دستوري و پيگير نرخ سود اول در بانکها و بعد با اتخاذ مجموعهای از رویهها در بازار اوراق. درباره نرخ ارز بازار میداند كه بانك مركزي تا حداكثر توان براي كنترل شده بودن افزايش نرخ ارز تلاش خواهد كرد و سؤال غامضي كه وجود دارد و به دهها عامل مختلف مربوط آن است كه اين شكل پله وار صعود تا كي ادامه خواهد داشت؟ جمع اين قطعي بودن افزايش ريسك و غير قطعي بودن زمان تسليم، باعث شده سرمايه به سراغ دارايي اي برود كه پک به دلار است و ضمناً نرخ آن آنقدر براي بانك مركزي حياتي نيست كه بخواهد يك جنگ تمام عيار بر سر آن داشته باشد.
اگر بپذيريم كه آنچه در بازار سكه میگذرد اساساً به تقاضاي مصرفي سكه بیارتباط است، نتيجه آن میشود كه حجم نقدینگیای كه بالقوه الآن آماده hedge كردن منافع خود در بازار سكه و بعد از تغيير شكل افزايش، در بازار ارز است، در خوشبینانهترین حالت ممكن حد٦٠٠ هزار ميليارد تومان است كه شامل سپرده کوتاهمدت و سود توليد شده بعد از شهريور است. براي كنترل چنين تقاضايي چقدر سكه (و بعدتر چقدر ارز) بايد فروخت؟ چند موج سفته بازانه را میتوان با فروش فيزيكي يا حتي ورود در بازار آتی يا غير از آن رد كرد؟ در سال ٩١ همه نقدینگیای بانك مركزي توانست بهوسیله سكه از بازار جمع كند به ٢٠ هزار ميليارد نرسيد و تازه در آن زمان عدد نقدينگي و طبعاً اجزاي آن حولوحوش یکسوم اعداد فعلي بود.
باز بسياري به ياد دارند كه همه صفهای پشت در بانك كارگشايي، همه فريادها، همه حضور بانك مركزي با کدهای مختلف در بازار آتی بهاندازه افزايش نرخ بهره به بيست درصد در فرونشاندن التهاب اثر نداشت.
دوستان عزيز در بانك مركزي، با همه هزینهای كه كاهش دستوري نرخ سود در زماني بسيار اشتباه براي اقتصاد داشت، هنوز هم فرصت جبران هست. بهصورت غیررسمی به همه بانکها اجازه دهيد نرخ بهره را بالا ببرند. آنچه امروز با افزايش پنجدرصدی نرخ بهره از لحاظ حفظ ثبات بازارهای مالي به دست خواهيم آورد، فردا روز و بعد از تكميل حلقه فشارها با ده درصد افزايش هم به دست نخواهد آمد. اینکه پنج سال بعد از تابستان ٩١ باز هم همان مسير آزمونوخطا را طَي كنيم، نتیجهای بهتر را نخواهد ساخت.
منبع: کانال تلگرام اقتصاد سياسي
شما می توانید مطالب و تصاویر خود را به آدرس زیر ارسال فرمایید.
bultannews@gmail.com